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氧化铝月均价预期下降 10月电解铝成本预计跌至16000以下【SMM分析】
SMM10月9日讯：
据SMM数据显示，2025年9月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,186元/吨，环比下跌1.5%，同比下跌6.4%，主因周期内氧化铝月均价下跌，成本下降。据SMM数据显示，9月SMM氧化铝指数月均3113元/吨（8月26日- 9月25日），9月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比下降4.3%；SMM A00现货均价约为20,772元/吨（8月26日-9月25日），国内电解铝行业平均盈利约4586元/吨。
截至2025年9月底，国内电解铝运行产能达到4,405万吨，电解铝最低完全成本约13,540元/吨，最高完全成本约19,657元/吨。若行业采用月均价测算，9月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。
从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，9月SMM氧化铝指数月均3113元/吨（8月26日- 9月25日），月内海内外氧化铝全面过剩，价格双双下跌，月度均价下行。进入10月，氧化铝基本面维持过剩格局，短期内氧化铝现货价格预计继续弱势运行，月度均价预计进一步下跌，10月电解铝的氧化铝原料成本预计进一步下降。
在辅料市场方面，9月预焙阳极价格小涨，氟化盐价格稳中小幅走弱，辅料成本小幅回升。进入10月，预焙阳极价格预计小涨；氟化铝则因为原料萤石价格上涨，价格预计出现明显上行，10月电解铝辅料成本预计上移。
电价方面，9月电价总体上持稳为主。进入10月，目前暂未了解到电力价格的变量因子，预计持稳为主。
进入2025年10月，氧化铝成本预计下降，辅料成本预计回升，电力成本预计持稳。总体上，氧化铝带来的影响站住主导地位，电解铝成本预计进一步下降。综合来看，SMM预计2025年10月国内电解铝行业含税完全成本平均值在15,800-16,200元/吨附近。
数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息
（郭茗心 021-51595800）
