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端午节前下游备货意愿不强 现货升水承压下降 【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-05-29 17:47
SMM5月29日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初受库存下降影响平水铜冲高至升水180元/吨，但随着端午临近下游完成补货，且持货商急于变现不断下调升水出货，令升水出现大幅下降。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四下降150元/吨，平水铜报升水30元/吨较上周四下降130元/吨，湿法铜报贴水20元/吨较上周四下降130元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高60元/吨，价差较少没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.19万吨，较上周四下降0.14万吨，仓单合计0.28万吨较上周下降0.02万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.06万吨/周较上周下降0.27万吨/周，明显低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管国产铜和进口铜到货量都较少。出库量为1.16万吨/周较上周下降0.22万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），月末下游企业开工率下降，且临近端午小长假下游企业补货意愿亦不高，这些因素都令本周消费量下降。
展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，但国产铜到货量预计会有所增加，料下周总供应量会较本周增加。下游消费方面，受端午假期影响部分企业的产能利用率下降，总消费量将弱于本周。因此，我们认为下周将呈现供应增加和需求减少的局面，周度库存将上升，升水或承压下跌。
