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适逢年中持货商有清库变现动作 现货升水探底回升【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-06-27 11:30
SMM6月26日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初受部分持货商急于年中变现影响升水持续走低，但从周四开始该情况出现转变，升水开始止跌回升。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四下跌80元/吨，平水铜报升水10元/吨较上周四下跌80元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较上周四下跌80元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高20元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.75万吨，较上周四下降0.17万吨，仓单合计0.41万吨较上周四下降0.45万吨，升水回升仓单流出市场。具体来看：本周仓库到货量为1.43万吨/周较上周增加0.43吨/周，持平于年平均水平(1.4万吨/周)，本周国产铜到货明显增加（冶炼厂年中清库原因），但进口铜到货量有限。出库量为1.61万吨/周较上周增加0.49万吨/周，高于年平均水平（1.42万吨/周），据悉本周有部分仓库的铜出口到保税区，这是令出库量大幅增加的原因，实体消费在本周并不好。
展望下周，受冶炼厂仍在出口影响料下周到货量并不多。下游消费方面，据悉部分下游企业目前成品库存较高，下周有减产的动作。因此，我们认为下周将呈现供应下降需求亦下降的局面，周度库存料会继续下降，但跌幅有限。
