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消费仍疲弱令库存9连增 现货升水维持在低位【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-07-10 17:43
SMM7月10日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现持续下跌的走势，虽然铜价明显回落，但消费复苏缓慢，再加上到货增加，令现货库存出现9连涨，导致升水承压下跌。截止至周四时，好铜报升水50元/吨较上周四下跌50元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上周四下跌130元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四下跌130元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高70元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.39万吨，较上周四增加0.52万吨，仓单合计0.95万吨较上周四增加0.32万吨，现货贴水较大持货商选择交仓令仓单量增加。具体来看：本周仓库到货量为1.32万吨/周较上周增加0.4万吨/周，略低于年平均水平(1.4万吨/周)，消费疲弱导致持货商将货转发至仓库。出库量为0.83万吨/周较上周微增0.2万吨/周，远低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然铜价走低，但下游消费复苏缓慢，导致出货量变化不大。
展望下周，据我们了解进口铜到货量有限但国产铜到货量将有所增加，不过在铜价持续走低后，料下游采购量会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存料会重新下降，升水反弹。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
