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铜价重上8万大关下游消费疲软 现货升水冲高回落【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-09-11 16:17
2025年9月11日
广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初因库存持续走低升水出现小幅走高，周四因铜价重上8万大关下游采购欲较差，持货商降价出货现货升水走低。截止至周四时，好铜报升水60元/吨较上周四下降10元/吨，平水铜报升水0元/吨持平上周四，湿法铜报贴水70元/吨持平上周四。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高50元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.2万吨，较上周四下降0.32万吨，仓单合计1万吨较上周四增加150吨。具体来看：本周仓库到货量为0.91万吨/周较上周下降0.35万吨/周，明显低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜到货量都较少。出库量为1.23万吨/周较上周增加0.15万吨/周，仍低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然下游消费有所好转但不如去年同期，旺季不旺。
展望下周，临近交割且现货升水较低，预计下周国产铜发货至仓库的量会较本周增加，进口铜的量则维持平稳，总供应量料略多于本周；而下游消费方面交割后且逐步进入旺季，料终端消费会逐步回升。因此，我们认为下周将呈现供应增加消费弱复苏的局面，周度库存料会小幅增加，现货升水将维持在低位。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
