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铜价回落后消费逐步复苏 现货升水止跌回升 【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-10-16 17:55
SMM10月9日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初因临近交割且下游采购量有限升水走低，随着铜价持续下跌，下游补货量增加库存下降，升水走高。截止至周四时，好铜报升水80元/吨较上周四上升20元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四上涨20元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上周四上升30元/吨，近期湿法铜供应量较少平水铜和湿法铜的价差收窄。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高20元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.63万吨，较上周四增加0.45万吨，仓单合计1.01万吨较上周四增加0.35万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.65万吨/周较上周下降0.33万吨/周，远高于年平均水平(1.4万吨/周)，下游消费疲软持货商更愿意将货发往仓库，尤其临近交割。出库量为1.13万吨/周较上周下降0.29万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），由于目前铜价仍处于年内高位，下游补货欲低迷，仓库出库量低迷。
展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，而国产铜到货量料也会比上周少，总供应量料有所下降；下游消费方面：铜价自高位回落，料下周下游消费会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应下降消费复苏的局面，周度库存料会重新下降，现货升水将震荡走高。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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