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【SMM分析】11 月四氧化三锰产量回暖 12 月预计小幅下滑
来源：
SMM
发布时间：2025-11-30 00:13
2025 年 11 月，国内四氧化三锰产量环比小幅增长，核心驱动来自于下游需求的增加，以及新增产能的逐步释放......
2025 年 11 月，国内四氧化三锰产量环比小幅增长，核心驱动来自于下游需求的增加，以及新增产能的逐步释放。
受碳酸锂价格大幅上涨的带动，11 月锰酸锂市场活跃度有所提升，虽未重现旺季的态势，但采购量较上月也有所增加，直接拉动四氧化三锰企业排产小幅增长；且电池级领域进一步受益于储能电池、动力电池的增量需求，磷酸锰铁锂市场亦维持稳定采购规模，推动整体需求中枢有所上移。反观电子级四氧化三锰市场，因软磁材料需求处于淡季，成交略显低迷，整体仍处于供大于求的局面。下半年，行业迎来产能投放的小高峰，部分企业扩产的产能得到逐步释放，也为产量增长提供了动力。尽管 11 月四氧化三锰生产成本持续承压，但企业通过长单锁价，降低了原料波动的风险，叠加需求回暖带来的价格传导空间，使其挺价心态与生产意愿形成正向循环，并未抑制太多生产积极性。
展望 2025年12 月，随着终端市场进入年末淡季，锰酸锂采购量预计随电芯厂库存回升而收缩，且新增产能释放节奏逐步稳定，行业将回归 “刚需主导”的 阶段，预计四氧化三锰产量将呈现环比回落态势，降幅或控制在 5% 以内。
