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供需双弱格局延续 供应扰动仍是锡市核心矛盾【SMM期锡简评】
【SMM期锡简评：供需双弱格局延续 供应扰动仍是锡市核心矛盾】2025年9月1日，沪锡主力合约2510呈现弱势震荡格局，午后盘面持续承压，最终收报273240元/吨，较前一交易日下跌2570元，跌幅0.93%。日内波动区间为271540-279010元/吨，结算价报273770元/吨。成交量146445手，持仓量减少10315手至35983手，显示资金避险情绪升温。同期LME锡价同步回调， LME三月期锡报34865美元/吨，下跌85美元，跌幅0.24%，盘中最高触及35150美元，最低下探34760美元，海外市场交投谨慎。
2025年9月1日，沪锡主力合约2510呈现弱势震荡格局，午后盘面持续承压，最终收报273240元/吨，较前一交易日下跌2570元，跌幅0.93%。日内波动区间为271540-279010元/吨，结算价报273770元/吨。成交量146445手，持仓量减少10315手至35983手，显示资金避险情绪升温。同期LME锡价同步回调， LME三月期锡报34865美元/吨，下跌85美元，跌幅0.24%，盘中最高触及35150美元，最低下探34760美元，海外市场交投谨慎。
宏观多空交织，流动性宽松预期对冲需求隐忧。美联储9月降息预期持续升温，美元指数震荡走弱至97.8关口，全球流动性宽松格局强化大宗商品配置价值，为锡价提供底部支撑。国内“以旧换新”政策扩围提振新能源汽车消费（中汽协预测2025年新能源车销量达1,600万辆），但海外贸易环境恶化风险仍存：欧盟及马来西亚对华镀锡板反倾销初裁落地，特朗普“美国优先”政策或加剧关税摩擦，压制传统领域出口需求。
短期展望：锡价在供应扰动与需求疲软的博弈中维持震荡，下方支撑关注27万整数关口。若缅甸复产进程加速或印尼出口放量，可能加剧回调压力预计沪主力合约短期运行区间为270000-276000元/吨，LME锡价波动区间参考34500-35500美元。投资者需警惕佤邦政策动向及美联储9月议息会议指引。