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【SMM镍矿市场周评】菲律宾镍矿价格延续跌势 印尼RKAB审批将重回一年一批？
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菲律宾镍矿价格延续跌势 下游冶炼企业利润有所修复 RKAB审批将重回一年一批？印尼部分地区雨季有所缓解
菲律宾镍矿价格本周延续下行趋势 下游冶炼企业利润有所修复
本周菲律宾镍矿价格延续跌势。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，本周菲律宾全境均有零星降雨，但总体天气和海况要好于上周。北部天气好转明显。南部Tawi-tawi、东Davao和Zamboanga地区降雨要多于其他镍矿产区，但一周累计降水量均不超40mm，生产情况总体稳定。预计三季度，主产区降水影响有限，发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。需求方面，NPI价格在本周继续小幅上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。虽然近期菲律宾镍矿价格有所下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。预计8月国内整体开工率虽有提升但依旧维持低位。海运费方面，近期海运费价格小幅下跌，菲律宾到天津港海运费均价为12美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期虽然走低，但仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，短期菲律宾镍矿价格或将偏弱运行
RKAB审批将重回一年一批？印尼部分地区雨季有所缓解
印尼镍矿本周价格持稳微涨。基准价方面，印尼内贸镍矿8月上半期基准价有所微涨，为15208美元/干吨，涨幅为0.69%。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.6-53.9美元/湿吨，较上一周上涨0.2美元。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-27.5美元/湿吨，与上周持平。
火法矿方面，供应端来看，本周苏拉威西地区基本上几乎没有出现降雨，而部分哈马黑拉地区降雨仍在持续，导致部分开采及运输情况有所缓解，镍矿产量与供应或出现了回升。需求方面，印尼冶炼厂的利润率正在边际改善，尽管倒挂成本的情况仍然存在。配额方面，能源和矿产资源部（ESDM）计划将采矿配额期限从目前的三年缩短至一年, 导致在十月份矿山需要重新申请RKAB配额。因此，对于目前的价格，冶炼厂与矿山保持展望态度。本周印尼部分NPI冶炼厂提高了边际品位，从1.45到1.5品位，这将对于镍矿品位提出更严格的要求，从而在相同镍矿用量的情况下，有望生产出更多数量的NPI。总体来看，在冶炼厂持续亏损的状态，叠加印尼的RKAB补充配额陆续进展，火法镍矿价格仍存在下行空间。
湿法矿方面，供应端呈现出轻微过剩的局面。RKAB配额的进度或提高矿山的湿法矿产量。部分HPAL冶炼厂的供应未出现紧缺的姿态。需求端来讲，印尼的冶炼厂本周的需求尚未出现显著增长。短期，印尼的即将投产的新湿法项目暂时尚未开始采购镍矿，而冶炼厂的库存较持稳。后市来看，由于大部分2025年的RKAB配额陆续获批，湿法矿价格将易跌难涨
