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内贸EQ铜与平水铜价差迅速收窄 背后原因及影响解读【SMM分析】
【SMM分析】据SMM近期调研发现，自8月初起上海地区电解铜现货市场上进口EQ货源报价持续上涨，目前与主流平水铜价差已不到百元每吨。价差收窄原因几何，对后市又有何影响？以下为具体分析。
SMM8月15日讯：
据SMM近期调研发现，自8月初起内贸电解铜现货市场上进口EQ货源报价持续上涨，目前与主流平水铜价差已不到百元每吨。价差收窄原因几何，对后市又有何影响？以下为具体分析。
造成EQ铜价差收窄的原因如下：从供应来看，进口EQ货源产地以非洲地区为主，受当地运力紧张影响，7月非洲货源至中国到港量出现阶段性减少。
从需求来看，国内在《公平竞争审查条例》影响下带票再生铜原料价格货紧价高使得精废价差收窄，部分铜杆厂为保证订单供应转而寻找进口EQ OG货源，此类货源快速消耗下EQ A级货源价格水涨船高。
同时，2024年7月铜价经历单边下行行情，沪期铜主力合约自80000元/吨一路回落至70000元/吨附近，一定程度上刺激国内库存去化，为国内消费增长提供条件。步入8月后铜价触底反弹，国内电解铜需求明显转好，精铜杆开工率增加。据SMM调研了解，华东地区部分精铜制杆企业出现订单爆满情况，EQ货源因其性价比较高的优势被优先消化，需求出现集中增长。
最后，因沪铜contango结构收窄，持货商积极将手中仓单转为现货抛售，上海、广东地区平水铜现货升水持续被压制于贴水50元/吨-平水价格。在平水铜价格难以大幅走高的情况下，致使EQ铜与其价差迅速收窄。
从目前市场来看，EQ铜价格抬升造成现货市场有以下变动：1.因EQ铜价格上抬，注册货源价格被迫抬升，加速了库存去化周期下供需结构转型。2.因国内升水出现上涨趋势，美金铜市场对进口窗口打开信心增加，而LME高contango结构给予持货商捂货惜售资本，短期内美金铜市场EQ铜零单货源被一扫而空，带动美金铜溢价上涨。
