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国内锡市场整体呈现供需双弱的格局 锡价或将继续窄幅震荡 【SMM锡晨会纪要】
来源：
SMM
发布时间：2025-05-26 08:36
【SMM晨会纪要：国内锡市场整体呈现供需双弱的格局 锡价或将继续窄幅震荡 】国际宏观方面，美国一季度GDP环比萎缩0.3%，核心PCE通胀升至3.5%，消费者信心跌至历史低位，制造业PMI回落至48.7，显示经济下行压力加大。美联储连续第三次维持利率不变，并强调通胀和失业率上升的风险走高，美元指数高位震荡，压制有色金属板块整体估值。国内锡矿市场整体呈现供需双弱的格局。供应方面，预计5月精炼锡产量将环比下降，但短期内锡现货市场仍面临库存紧张的压力。刚果(金)Bisie锡矿分阶段复产，首批锡精矿于5月9日发出，预计6月才能进入冶炼环节，短期内难以缓解供应紧张局面。需求端，目前未见明显改善，高价锡锭导致电子/家电行业补库意愿低迷，产业链传导阻滞，进一步减少废料流通量。云南及江西两地的精炼锡冶炼企业开工率保持低位，合计开工率达56.85%，加工费处于历史低位，冶炼利润承压。展望未来，预计在无明显宏观利好或者利空出台之前，锡价或将继续窄幅震荡，投资者需密切关注中美经贸会谈进展、美元走势以及国内政策变化，谨慎操作……
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