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25年1月预焙阳极产量持续下滑 生产成本上升助推价格上涨预期【SMM分析】
【SMM分析：25年1月预焙阳极产量持续下滑 生产成本上升助推价格上涨预期】025年1月预焙阳极产量持续下滑，主要是因为北方地区环保因素影响及部分企业设备检修减产。虽月内供应有所下滑，但预焙阳极企业按订单生产，行业总体供应仍较为充足。在需求方面，进入2月国内电解铝厂的运行产能有所恢复，预焙阳极需求端略有增加。
SMM 2月7日讯：
据SMM调研测算，我国2025年1月预焙阳极产量为186.72万吨，同比减少4.74%，环比减少3.66%，其中配套预焙阳极产量85.65万吨，商用预焙阳极产量101.07万吨。 2025年1月份国内预焙阳极企业开工情况持续下滑，部分企业由于环保政策的影响，开工受限，另外一些企业因设备检修等因素导致产量有所下滑，SMM测算12月份行业开工率为74.65%，环比上个月下调了2.79个百分点。
国内需求方面：截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4,571万吨，国内电解铝运行产能约为4,351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%。国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划。进入2025年2月份，节后四川多家电解铝厂将逐步复产，国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。
海外需求方面：2024年中国的预焙阳极出口情况呈现出明显的增长趋势，尽管12月的出口量略有下滑，但仍然保持在较高水平。特别是对阿联酋和印度尼西亚的出口订单，其增幅超过了100%，显示出这些市场的强劲需求。在出口价格方面，受原料市场疲软的影响，2024年预焙阳极的出口价格稳中有降，全年均价约为667美元/吨，相较于2023年下降了24.6%。展望2025年，企业反馈的订单情况普遍良好，这预示着出口总量将会稳步增长。考虑到25年原料石油焦价格存上涨预期，预计出口价格的重心可能会逐渐上升，这对整个行业的发展是一个积极的信号。总体而言，尽管面临原料市场的挑战，中国的预焙阳极出口在2024年表现出色，并在2025年有望继续保持增长势头。
简评：2025年1月预焙阳极产量持续下滑，主要是因为北方地区环保因素影响及部分企业设备检修减产。虽月内供应有所下滑，但预焙阳极企业按订单生产，行业总体供应仍较为充足。在需求方面，进入2月国内电解铝厂的运行产能有所恢复，预焙阳极需求端略有增加。春节假期结束，预焙阳极原料石油焦市场迎来了又一波爆发式增长，叠加煤沥青市场的缓步上升 ，致使预焙阳极的生产成本显著增加，生产压力逐步增大。不过，这种成本上升的趋势也为下月预焙阳极价格上涨提供了有力支撑，市场价格有望迎来新一轮调整。
