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宏观与基本面多空交织 铝价维持震荡格局【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-09-08 09:57
【SMM铝晨会纪要：宏观与基本面多空交织 铝价维持震荡格局】当前铝市宏观面呈现多维度利多共振格局，为铝价提供有力支撑。从海外政策来看，墨西哥总统辛鲍姆表示，正在考虑对未与墨西哥签订贸易协定的国家（包括中国）加征关税。特朗普签署行政命令，允许美国在与外国贸易伙伴达成框架协议或最终协议后动态调整关税（如部分商品关税归零），但在协议签署前维持现有钢铝衍生品关税。从国内层面看，2025年中报季收官。虽然房企整体业绩表现不甚理想，但对市场信心有所恢复。绝大多数房企认为，房地产市场已基本触底，但反弹力度偏弱；行业核心主题从“规模扩张”彻底转向“生存质量”与“新模式探索”。基本面来看，据SMM统计，9月8日国内主流消费地电解铝锭库存63.10万吨，较周一上涨0.8万吨，较上周四上涨0.5万吨。综合来看，宏观仍维持利多氛围；基本面上，下游需求边际转好，铝水比例提高，铸锭量降低，但铝锭库存拐点未至，实际需求未出现大幅改善，下游企业成本向上空间有限，预计铝价上方仍承压于20900-21000元/吨，但降息预期叠加旺季预期仍存，预计铝价下方有所支撑，后续铝价仍需等待消费旺季兑现情况。
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