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节前大户清库存主动降价 本周升水持续走低【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-04-30 11:36
SMM4月30日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走低的走势，虽然本周广东库存仍在持续下降，但由于大户有清库过节的动作，导致升水承压下跌。截止至周四时，好铜报升水300元/吨较上周四涨50元/吨，平水铜报150元/吨较上周四跌50元/吨，湿法铜报升水100元/吨较上周四跌50元/吨。值得关注的是近期好铜供应紧张导致平水铜和好铜价差持续扩大。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高50元/吨，价差较少没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.46万吨，较上周四下降1.05万吨，仓单合计0.68万吨较上周下降0.28万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.9万吨/周较上周微增0.1万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周进口铜到货量增加，但国产铜到货量依旧偏少。出库量为1.94万吨/周较上周下降0.15万吨/周，高于年平均水平（1.42万吨/周），下游有节前备货的动作，这是令出库量远远超正常水平的主因原因。
展望下周，随着周边冶炼厂检修结束，预计到货量将增加。下游消费方面，据悉铜杆企业和铜管企业新增订单已经开始下降，料节后消费将较节前下降。因此，我们认为下周将呈现供应增加和需求减弱的局面，周度库存将重新走高，现货升水可能继续下降。
