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SMM：Q4铜价或借宏观修复&矿端告急再冲高 供需紧平衡将支撑铝价全年震荡上行
来源：
SMM
发布时间：2025-06-20 18:25
【电驱动系统大会|SMM：Q4铜价或借宏观修复&矿端告急再冲高 供需紧平衡将支撑铝价全年震荡上行】SMM行研总经理叶建华围绕着“电驱金属材料价格和成本分析”展开了论述。其指出2025Q4前期中美较为宽松的财政政策作用显现，全球经济修复预期逐渐增强，而矿端的恶化，将使冶炼厂面临无米之炊，全球电解铜产量将进一步下滑，铜价重心望再度上移。2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，新增产能集中在4季度投产，年内产量增幅收窄至1.9%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，海外出口订单需求尚可，国内传统建筑版块用铝降幅有限，SMM预计2025年全年铝消费同比增长2.4%左右增幅。此外，尽管铝价维持外强内弱趋势，今年净进口量超于预期增多，一定程度上弥补“天花板”限制，但整体供应仍偏紧，叠加铸锭量减少明显，全年铝价重心上移。
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