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双节期间下游消费疲软库存大增，现货升水大跌【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-10-09 18:03
SMM10月9日讯：
广东地区：国庆节前因铜价已经出现大幅上涨，导致国庆期间广东多数铜下游企业普遍放假5-8天，放假归来库存大增，持货商为求出货，只能大幅下调升水。截止至周四时，好铜报升水60元/吨较节前下降60元/吨，平水铜报升水0元/吨较节前下降60元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较节前下跌60元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高70元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.17万吨，较节前大增1.05万吨，仓单合计0.65万吨较节前增加0.3万吨。具体来看：国庆期间仓库到货量为1.25万吨/周；出库量仅为0.21万吨/周。
展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，而国产铜到货量也因冶炼厂减产而减少，总供应量料有所减少；而下游消费方面：节后下游加工企业逐步恢复生产，消费量增加。因此，我们认为下周将呈现供应减少消费增加的局面，周度库存料会重新下降，现货升水将震荡走高。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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