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旺季终端需求火热 铜箔行业开工率年内五连涨【SMM分析】
【SMM分析：旺季终端需求火热 铜箔行业开工率年内五连涨】据SMM，2025年9月中国铜箔企业的开工率82.17%，环比上升3.73个百分点，同比上升7.54个百分点......
据SMM，2025年9月中国铜箔企业的开工率82.17%，环比上升3.73个百分点，同比上升7.54个百分点。其中，大型企业的开工率为87.73%，中型企业为52.78%，小型企业为71.52%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为80.86%，环比增加2.78个百分点，同比增加6.83个百分点；锂电铜箔的开工率为82.84%，环比增加4.21个百分点，同比增加7.88个百分点。预计2025年10月铜箔行业整体开工率将继续攀升至83.72%。
2025年9月铜箔企业开工率82.17%
9月终端需求多点开花，助推铜箔企业开工率连续5个月上涨再度刷新年内新高。锂电铜箔方面，下游的动力端及储能端双双发力。据SMM数据，9月锂电池总产量环比增长4.83%。正值传统旺季，新能源车下游需求火热，且随着新能源车单车带电量的显著增长，国内动力电芯需求也增长明显。储能端国内外需求均表现强劲，户用储能维持高景气度，行业整体开工率居于高位。电子电路铜箔方面，RTF、HVLP系高端产品持续供不应求，中低端产品需求也在下游国庆节前的备货动作推动下表现增长。
出货量增长9月行业成品库存下降至低位
9月铜箔行业成品库存比环比下降3.81个百分点至9.94%，原料库存比环比下降1.14个百分点至15.76%。得益于下游需求旺盛，9月铜箔整体出货量环比增长6.56个百分点，其中锂电铜箔出货量环比增长7.35个百分点，令行业成品库存大幅下降至低位。
2025年10月铜箔行业开工率预测上升至83.72%
SMM预计2025年10月，铜箔企业整体开工率为83.72%，环比上升1.55个百分点，同比上升8.11个百分点。预计锂电铜箔10月开工率为84.80%，环比上升1.96个百分点，同比上升10.18个百分点。预计电子电路铜箔10月开工率为81.60%，环比上升0.75个百分点，同比上升4.23个百分点。
SMM预计10月中国铜箔企业开工率将继续保持增长。动力端，下游为年底抢量，订单增长趋势预计将延续至11月底。储能端，国内下游将维持高订单交付节奏；海外方面不断有新项目释放，电芯厂商排产已普遍安排至年底至2026年一季度。此外，10月后铜价重心大幅上涨，抬升了以M-1铜均价做结算的下游的备货情绪。不过自三季度后市场订单充足的情况下，多数头部企业产能利用率已达较高水平，预计将导致行业开工率增幅有所放缓。
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