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铜价创新高下游消费疲软 现货升水走低【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-10-30 17:08
SMM10月30日讯：
广东地区：
本周该地区升贴水走势呈现探底回升的走势但涨幅有限，库存持续下降是支撑升水反弹的重要因素，但铜价不断创新高抑制反弹高度。截止至周四时，好铜报升水30元/吨较上周四下跌70元/吨，平水铜报贴水30元/吨较上周四下跌60元/吨，湿法铜报贴水80元/吨较上周四下跌60元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高100元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.93万吨，较上周四下降0.28万吨，仓单合计0.87万吨较上周四下降130吨。具体来看：本周仓库到货量为0.87万吨/周较上周下降0.30万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，受冶炼厂减产和出口影响，本周到货量继续减少。出库量为1.15万吨/周较上周下降0.45万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），铜价不断创新高下游观望情绪浓厚，仅维持按需采购令出库量大幅下降。
展望下周，据悉周边冶炼厂仍会减产并有检修，估计到货量将继续下降；下游消费方面：高铜价抑制消费，估计下周消费仅小幅增加。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求微增的局面，周度库存料会小幅下降，现货升水或小幅走高。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
