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冶炼厂增加出口量令国内供应减少 现货升水震荡走高 【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-06-12 15:25
SMM6月12日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，受周边冶炼厂有出口动作影响，国内供应减少，该地区库存已经连续6天下降，受此刺激本周升水持续走高。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四上升50元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四上升100元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较上周四上升90元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高20元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.01万吨，较上周四下降0.35万吨，仓单合计0.92万吨较上周四增加0.21万吨，周初现货贴水较大时部分持货商选择交仓。具体来看：本周仓库到货量为1.03万吨/周较上周下降1.03万吨/周，低于年平均水平(1.4万吨/周)，出口窗口打开冶炼厂增加出口量令国内供应减少。出库量为1.4万吨/周较上周增加0.34万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），端午节后下游企业恢复正常生产，令本周出库量较上周明显增加。
展望下周，据我们了解下周冶炼厂仍在出口供应国内的量仍不多，料下周总供应量会较本周减少。下游消费方面，交割后现货升水料会重新走高，可能会抑制下游消费，下周消费将弱于本周。因此，我们认为下周将呈现供需双弱的局面，周度库存料会继续下降但降幅不会太大，升水有望震荡走高。
