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铜价突然大幅走高打乱下游节前备货节奏 现货升水冲高回落 【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-09-26 15:21
SMM2025年9月18日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初因库存持续走低叠加节前备货双重影响，现货升水不断走高，随着铜价大幅上升需求快速转弱持货商为求出货，不得不降价出货。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四上升10元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四下降10元/吨，湿法铜报贴水50元/吨持平上周四。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高60元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.55万吨，较上周四下降0.57万吨，仓单合计0.74万吨较上周四下降0.21万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.85万吨/周较上周下降0.39万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，周中受台风影响冶炼厂暂停发货令到货量明显下降。出库量为1.46万吨/周较上周增加0.2万吨/周，略高于年平均水平（1.42万吨/周），周初下游补货积极性尚可但随着铜价大幅上升，下游补货积极性下降，去库速度放缓。
展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，但国产到货量料会小幅增加，总供应量料有所增加；而下游消费方面：据悉国庆中秋长假期间不少下游都放假4-6天，放假时间要较往年长。因此，我们认为下周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存料会重新增加，现货升水将维持在低位。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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