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【SMM分析】旺季效应发力 硫酸锰价格延续偏强态势
来源：
SMM
发布时间：2025-09-28 23:39
当前硫酸锰市场成本压力显著：锰矿因海外极端天气运输延迟致国内货源紧，贸易商挺价；硫酸进入需求旺季，华东工业级硫酸较 8 月涨 8%，电池级硫酸锰生产成本较 8 月升约 200 元 / 吨。需求端 “金九银十” 发力，下游正极厂、三元前驱体企业采购备货积极，9 月主流锰盐厂订单环比增 10%-15%，行业以销定产，主要产区库存较上月降 5%，供需紧平衡。供给端环保督查使货源集中，9 月锰盐厂开工率攀升，广西核心产区产能利用率超 65%，贵州受成本制约产能释放有限。短期旺季效应持续，预计 10 月硫酸锰价格延续偏强，电池级有望突破 6100 元 / 吨......
成本端：原料高位运行，成本压力显著
锰矿方面，海外主产区因极端天气导致运输延迟，国内市场流通货源偏紧，贸易商普遍维持挺价情绪，报价坚挺；硫酸作为关键辅料，已进入需求旺季，价格持续攀升，目前华东地区工业级硫酸报价较 8 月上涨 8%，成为成本端的又一重要压力来源。综合测算，当前电池级硫酸锰生产成本较 8 月上升约 200 元 / 吨，成本传导效应显著。
需求端：旺季发力，多元需求支撑
随着 “金九银十” 传统旺季来临，市场交投氛围显著回暖。下游正极厂采购积极性上升，三元前驱体企业基于需求增长预期加大备货力度，带动硫酸锰长单执行量大幅上扬。据行业反馈，9 月主流锰盐厂订单量环比增长 10%-15%，部分企业表示本月需求已出现明确增量。库存方面，行业延续 “以销定产” 的谨慎策略，锰盐厂为规避库存风险，严格根据订单量安排生产，零单采购持续低位，市场未出现囤库现象。截至 9 月下旬，主要产区库存水平较上月下降 5% 左右，供需维持紧平衡状态。
供给端：产能释放，供需紧平衡
国内环保督查力度加大，市场流通货源趋于集中；另一方面，9 月锰盐厂生产积极性显著提高，开工率大幅攀升，供应量呈现阶段性增长，有效缓解了部分供应压力。
从区域格局看，广西核心产区依托资源与产业链优势，产能利用率维持在 65% 以上，而贵州等地区受成本制约，产能释放有限，进一步巩固了供给端的紧平衡态势。
短期来看，“金九银十” 旺季效应仍将持续释放，下游备货需求与成本支撑形成共振，预计 10 月硫酸锰价格将延续偏强态势，电池级产品低幅价格望突破 6100 元 / 吨。
