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短期原料缺口仍制约国内冶炼产能 沪锡主力合约延续震荡偏弱格局【SMM期锡简评】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-05-22 16:54
【SMM期锡简评：短期原料缺口仍制约国内冶炼产能 沪锡主力合约延续震荡偏弱格局】矿端紧张持续：1-4月国内锡矿进口量同比大降47.98%，缅甸佤邦复产进展缓慢，新许可证审批及基础设施重建尚未完成，预计下半年才能释放增量。尽管刚果（金）Bisie矿分阶段复产，但5月首批出口的锡精矿需6-7月份能进入冶炼环节，短期原料缺口仍制约国内冶炼产能.......
2025年5月22日沪锡主力合约日度评论
今日沪锡主力合约（SN2506）延续震荡偏弱格局，收报264780元/吨，跌幅0.87%，日内波动区间为264570-267610元/吨，持仓量缩减5367手至23836手，成交额达136.28亿元，资金净流出2.04亿元。
矿端紧张持续：1-4月国内锡矿进口量同比大降47.98%，缅甸佤邦复产进展缓慢，新许可证审批及基础设施重建尚未完成，预计下半年才能释放增量。尽管刚果（金）Bisie矿分阶段复产，但5月首批出口的锡精矿需6-7月份能进入冶炼环节，短期原料缺口仍制约国内冶炼产能。
现货方面：高价抑制补库意愿，下游焊料、电子及家电企业受高价抑制，仅维持刚需采购，贸易商反馈成交多集中在265000-266000元/吨低位区间，市场观望情绪浓厚。
操作建议：若宏观情绪回暖叠加供应扰动，可轻仓试多，上方目标27万元。需密切跟踪缅甸矿进口数据及下游补库节奏。