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【SMM镍周评】本周镍价呈现“V”型态势，库存持续去库
来源：
SMM
发布时间：2025-05-30 16:22
本周镍价呈现“V型”反弹态势，但整体仍处于下跌趋势。现货市场，SMM1#电解镍均价从周初的124,150元/吨跌至5月30日的122,325元/吨，跌幅1.4%；金川镍升水本周维持在2,200-2,600元/吨区间。 期货市场，受到市场印尼镍矿配额增加传言影响，沪镍主力合约（NI2507）周内最低触及118,630元/吨，LME镍价下探至15,000美元/吨，但随后立即反弹至跌前价位，最终本周沪镍收于121,100元/吨，下跌1.57%；LME镍价收于15,325元/吨，下跌1.57%。
宏观方面，本周全球焦点聚焦于美欧贸易谈判进展与美联储政策动向。美国与欧盟就关税问题达成短期缓和；但美联储最新会议纪要释放谨慎信号，官员普遍担忧关税政策可能推升通胀粘性，年内降息预期进一步降温。同时美国公布第一季度实际GDP修正值为-0.2%，较前值-0.3%略有改善，但仍显示经济处于收缩状态；核心PCE物价指数年化季率修正值为3.4%，低于预期3.5%和前值3.5%，通胀压力略有缓解。
库存方面，本周上海保税区库存约为5000吨，环比上周去库700吨。
国内社会库存约为4.16万吨，环比上周去库约836吨，在一定程度上缓解高库存压力。
中长期全球镍产能过剩矛盾未解，镍市处于“高供应、弱需求、紧资金”的三重压制中，短期震荡底部看11.5万，顶部承压12.3万。
