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【SMM分析】镍价在美元走强压力下承压下行，社会库存小幅降低
来源：
SMM
发布时间：2025-08-22 16:52
本周镍价在美元走强带来的宏观压力与疲软的基本面共同作用下震荡走低，市场情绪偏谨慎。沪镍主力合约NI2510本周震荡走低，截至周五收报119,610元/吨，当日下跌0.48%，近五个交易日累计下跌0.99%，LME镍价同步走弱，最新报价14,940美元/吨，周跌幅1.74%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价121,170元/吨，周跌950元/吨；金川镍升水本周波动明显，平均升水较上周增加400元/吨，贸易商挺价意愿较强，主流电积镍升水区间本周依然维持在-100-300元/吨。同时受到盘面价格下跌影响，本周下游采购量级有所增加。
宏观层面多空因素交织，本周多位美联储官员发表讲话，整体姿态偏鹰派，对降息持谨慎态度，博斯蒂克仍预计今年降息一次，但担忧劳动力市场。美元指数不断回升，一度触及98关口附近，使得以美元计价的镍价承压。国内方面，我国将推出5000亿元规模新型政策性金融工具，重点投向包括数字经济、人工智能、绿色低碳等在内的新兴产业和基础设施领域，有助于提振市场信心并稳定经济增长。短期来看，镍价预计仍将维持区间弱势震荡，价格区间为11.9-12.3万元/吨。
库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周持平。
国内社会库存约为4.09万吨，环比上周去库1,019吨。
