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MP一季度稀土产量创新高 战略转型面迎挑战【SMM分析】
【SMM分析：MP一季度稀土产量创新高 战略转型面迎挑战】2025年第一季度，MP Materials在稀土生产领域实现重要突破。公司在一季度的氧化镨钕产量达到了563吨，创下了历史新高，较上一季度环比增长36%。这一成绩主要得益于工艺优化与矿山运营效率的提升，尤其是MP的持续高产。
SMM5月10日讯：2025年第一季度，MP Materials在稀土生产领域实现重要突破。公司在一季度的氧化镨钕产量达到了563吨，创下了历史新高，较上一季度环比增长36%。这一成绩主要得益于工艺优化与矿山运营效率的提升，尤其是MP的持续高产。该矿2024年稀土氧化物产量超过45,000吨，为下游产业提供了稳定的原料保障。
据了解，MP第一季度稀土氧化物总产量达到了12,213吨，其中6,264吨以4,808美元/吨的均价售出，这推动了材料部门收入同比增长14%，达到5,562万美元。值得一提的是，公司磁性材料业务首次贡献收入520万美元，标志着公司从上游开采向下游高附加值制造的战略转型取得了初步成果。
4月，MP Materials宣布停止向中国出口稀土精矿，这一决策直接回应了中国对美加征的125%关税。此前，公司约80%的营收依赖对华出口稀土精矿，但关税导致这一业务“不再具有商业可行性”。作为替代方案，MP Materials加速推进供应链本土化。目前，MP Materials已投资近10亿美元构建从矿山到磁体的全产业链，其德州工厂将成为美国首个完全集成的稀土磁体生产基地，并希望能以此打破中国在全球磁体市场的垄断。
虽然一季度MP的REO产量及应收都有明显增长，但从MP一季度的财务数据来看公司净亏损却扩大至2,260万美元。一方面稀土精矿出口停滞导致了短期收入的缺口，而下游分离与磁体生产产业仍处于投入期，尚未形成规模效应；另一方面德州工厂的建设及重稀土分离设施开发也需要资金的持续投入，2024年其资本支出已导致现金流承压。不过，MP表示其公司现金储约有7.59亿美元，为其战略转型提供了缓冲空间。管理层强调称，短期亏损是“供应链再工业化必经的阵痛”，其长期目标是通过纵向一体化的方法来提升利润率。
从现阶段的发展情况来看，MP的发展转型依旧面临着巨大的挑战。据了解，目前MP的分离技术仅能分离轻稀土元素，对中重稀土的冶炼分离仍需依赖中国，而相关技术突破或将仍需要较长的时间，中国在稀土方面的主导地位短期内难以被撼动，稀土的价格波动可能会继续挤压MP Materials的利润空间。
