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不锈钢供需错位 价格成本齐跌【SMM分析】
本周，不锈钢继续呈现现货价格与生产成本同步走弱态势。不锈钢成交疲软难改，钢厂出货不畅，库存积压，周内一度取消卷板限价，不锈钢价格走低，达近5年新低。市场供需错位下，市场对不锈钢厂减产预期加剧，高镍生铁、废不锈钢、高碳铬铁价格均偏弱运行，成本同步下行，钢厂利润倒挂情况小幅扩大。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降147.74元 / 吨，亏损比例至 6.08%；若以存货原料成本计算，虽现金成本降低29.33元 / 吨，但亏损率仍维持在5.97%。
镍系原料成本方面。周内，不锈钢消费持续低迷，不锈钢厂因生产成本倒挂导致排产量下降，对高价原料接受度较低，压价意愿强烈。在此背景下，钢厂对高镍生铁的采购价格接连下探，周五市场传出 925 元 / 镍点的成交价格，进一步打击了市场信心，贸易商出货意愿显著增强，推动高镍生铁价格呈现偏弱运行态势。截至周五收盘，10-12% 品位的高镍生铁价格累计下跌 17.5元 / 镍点，最终报 933.5元 / 镍点。废不锈钢市场方面，废不锈钢价格进一步跟随成材下跌后，对比高镍生铁已重新具备经济性优势，且市场货源紧缺迹象开始显现。尽管在不锈钢成材消费疲软、钢厂减产预期的背景下，废不锈钢价格仍难改弱势基调，但经济性优势叠加货源紧缺，将对其价格下行形成一定阻力。截至周五，华东地区 304 边料价格累计下跌 150 元 / 吨，最新报价降至 9500 元 / 吨。
铬系原料成本方面，周内高碳铬铁价格虽大体持稳运行，但在市场偏弱预期下，市场偶见低价成交。铬矿虽外盘期货价格暂稳高位，但现货价格前期已明显偏高，在进一步走高无望下，近期已出现逐步回落。当前，海外铬铁厂家在成本压力下出现停产检修，海外整体供给量预期回落，铬铁进口量预期回落，虽不锈钢厂减产预期下需求同步回落，但虑到保障原料供应的需求，不锈钢厂在铬铁钢招采购时，对价格的下调幅度或相对克制。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周持稳，最新报价为 7850 元 / 50 基吨。
综合来看，在不锈钢消费疲软，价格回落，不锈钢厂已处于成本价格倒挂，减产预期增强，对原料需求回落。高镍生铁、高碳铬铁需求走弱下，价格面临较大下行压力。短期供需错位仍是市场主要矛盾，不锈钢冶炼成本以及价格或将延续同步走弱态势。
不锈钢采购商机
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