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不锈钢下游终端难接高价货源 不锈钢成本涨幅预期放缓【SMM分析】
来源：
SMM
发布时间：2025-09-12 16:59
本周，不锈钢现货价格与生产成本维持同步上涨，不锈钢厂的倒挂幅度基本持稳。以304冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本上涨约51元/吨，亏损比例至5.78%；若以存货原料成本计算，现金成本上升约32元/吨，亏损率仍维持在2.23%。
镍系原料成本方面，本周，高镍生铁价格持续呈现上涨趋势。随着旺季的到来，不锈钢社会库存逐步减少，不锈钢预期排产提升。在宏观利好的背景下，不锈钢价格预期偏强，镍铁市场看涨情绪得以维持，周内高镍生铁成交价格进一步攀升。然而，近期不锈钢下游市场仍存在较大谨慎观望情绪，不锈钢高价成交较为困难。此外，不锈钢厂成本价格依旧倒挂，这也限制了其对高价镍铁原料的接受程度。截至周五，10-12%品位的高镍生铁价格累计上涨8元/镍点，最终报收于953.5元/镍点。在废不锈钢市场方面，本周虽不锈钢成材价格以及镍、铬价格均呈现上涨趋势，而废不锈钢价格则基本保持稳定。相较于高镍生铁，废不锈钢的经济性优势进一步增大。截至周五，华东地区304边料价格基本维持稳定，最新报价约为9750元/吨。
在铬系原料成本方面，铬铁市场虽呈现出偏强态势，看涨情绪依然持续。本周内，南非40-42%铬精粉矿的外盘期货价格进一步攀升至279美元/吨，导致铬铁成本有所上升。然而，当前铬铁厂家仍维持较好的利润水平，开工率已处于相对高位，现货紧缺状况并未进一步加剧。此外，此前价格连续上涨，较青山9月钢招公布前已累计上涨超过400元/吨，下游对更高价格的接受度已相对有限。在当前不锈钢价格震荡运行、上探困难的情况下，市场暂时难以期待下一轮钢招的涨幅超过400元。市场理性逐渐回归，本周高碳铬铁价格的上涨速度有所放缓。截至周五，内蒙古高碳铬铁价格累计上涨75元/50基吨，最终报收于8500元/50基吨。
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