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【SMM分析】云南及江西两地冶炼企业开工率阶段性修复而非趋势反转
来源：
SMM
发布时间：2025-07-18 17:08
【SMM分析：云南及江西两地冶炼企业开工率阶段性修复而非趋势反转 】根据SMM通过深入市场调研的加工数据，云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率升至54.48%，环比前一周（54.07%）小幅提升约0.4个百分点。本次开工率回升属阶段性修复而非趋势反转。 原料库存灵活调配：部分云南冶炼厂通过前期囤积的少量库存或紧急协调矿源，短暂缓解生产压力，支撑开工率小幅反弹。雨季生产调整：江西部分冶炼厂结束雨季检修，逐步恢复生产，但受废锡回收量不足限制，产能恢复缓慢。加工费低位持稳：40%品位锡精矿加工费（TC）维持1.1万元/吨的历史低位，虽挤压利润，但未进一步下滑，部分企业通过降低产能利用率勉强维持生产。缅甸矿源受阻：佤邦锡矿复产进度缓慢，叠加泰国禁止缅甸借道运输，导致陆路锡矿进口通道中断，云南冶炼厂原料库存普遍低于30天，部分企业需“按天协调”供应。低加工费挤压利润：当前TC水平下，冶炼厂普遍亏损，部分企业因无法覆盖成本主动减产。废锡回收体系疲软：江西依赖的废锡回收量因终端消费低迷（电子/家电）持续下滑，加工费下降推高生产成本。
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