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锡价区间盘整延续 低库存支撑与需求疲软博弈【SMM期锡简评】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-08-26 18:08
【SMM期锡简评：锡价区间盘整延续 低库存支撑与需求疲软博弈】沪锡短期或维持250000-275000元/吨区间震荡。低库存与供应扰动构成底部支撑，但需求疲软及宏观不确定性压制上行空间，需关注缅甸复产进展、刚果（金）地缘风险及半导体行业复苏节奏。
2025年8月26日，沪锡主力合约（SN2510）日内呈现窄幅震荡走势。早盘小幅低开后逐步回升，午后受A股市场波动及美元指数反弹影响，盘中一度冲高至271090元/吨，但尾盘多头获利了结导致价格回落，最终收于269570元/吨，较前一交易日微涨0.07%。现货市场交投清淡，现货锡锭报价区间为269000-271000元/吨，均价270000元/吨，下游采购以刚需为主，高价接受度有限，贸易商流转占主导。LME锡市因英国夏季银行假日于8月25日休市，26日恢复交易后开盘报33800美元/吨，较前一日结算价（33845美元/吨）小幅回落。尽管外盘库存微增45吨至1785吨，但全球显性库存仍不足万吨，叠加美元指数因美国关税政策升级反弹至98.4（涨幅0.7%），以美元计价的LME锡价承压。短期LME锡价运行区间参考31000-34000美元/吨。
宏观面多空交织。美联储9月降息预期（概率89%）及国内MLF操作释放流动性支撑风险偏好，但特朗普宣称对“数字税”国家加征关税引发贸易避险情绪，压制大宗商品反弹空间。
后市展望：沪锡短期或维持250000-275000元/吨区间震荡。低库存与供应扰动构成底部支撑，但需求疲软及宏观不确定性压制上行空间，需关注缅甸复产进展、刚果（金）地缘风险及半导体行业复苏节奏。
