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【SMM分析】2025 前 7 月中国转向非洲寻矿，印尼出口回暖但隐忧仍在
从锡矿进口来看，中国 1-7 月累计进口锡矿 69119 实物吨，较去年同期的 106000 实物吨，同比下降 34.8%。其中，来自缅甸的进口量锐减，仅为 14157 实物吨，同比降幅高达 77.1%。缅甸作为中国重要的锡矿供应国，其产量的大幅下滑，对中国锡矿供应结构产生了重大影响。与之形成对比的是，非洲地区的锡矿供应显著增长，1-7 月供应量达 40650 实物吨，去年同期为 28160 吨，同比上升 44.4%，成为中国锡矿进口的重要增量来源。 精锡贸易方面，7 月中国锡进口量为 2167 吨，环比增长 21%，同比大幅增长 158%；出口量则为 1673 吨，环比下降 15%，同比下降 4%。 在全球最大的精锡出口国印尼，2025 年 7 月精炼锡出口量为 3790 吨，同比增加 11.5%，环比下降 13.9%。7 月印尼共有 18 家冶炼厂出口，出货量呈现明显的层级分布。其中，出货量在 300-500 吨的有 4 家，200-300 吨的有 5 家，200 吨以下的有 9 家。从出口市场分布来看，对中国出口环比大幅减少 51% 至 540.7 吨，而对新加坡出口环比增长
从锡矿进口来看，中国 1-7 月累计进口锡矿 69119 实物吨，较去年同期的 106000 实物吨，同比下降 34.8%。其中，来自缅甸的进口量锐减，仅为 14157 实物吨，同比降幅高达 77.1%。缅甸作为中国重要的锡矿供应国，其产量的大幅下滑，对中国锡矿供应结构产生了重大影响。与之形成对比的是，非洲地区的锡矿供应显著增长，1-7 月供应量达 40650 实物吨，去年同期为 28160 吨，同比上升 44.4%，成为中国锡矿进口的重要增量来源。
精锡贸易方面，7 月中国锡进口量为 2167 吨，环比增长 21%，同比大幅增长 158%；出口量则为 1673 吨，环比下降 15%，同比下降 4%。
在全球最大的精锡出口国印尼，2025 年 7 月精炼锡出口量为 3790 吨，同比增加 11.5%，环比下降 13.9%。7 月印尼共有 18 家冶炼厂出口，出货量呈现明显的层级分布。其中，出货量在 300-500 吨的有 4 家，200-300 吨的有 5 家，200 吨以下的有 9 家。从出口市场分布来看，对中国出口环比大幅减少 51% 至 540.7 吨，而对新加坡出口环比增长 21%，对印度出口环比增长 26.9% 至 477.5 吨。2025 年 1-7 月，印尼累计出口精炼锡 29490 吨，同比大增 63.1%，表明印尼在全球精锡市场的供应能力正逐步恢复。
从数据来看，全球锡市场供需结构正发生明显调整。缅甸锡矿供应大幅收缩，直接推动中国转向非洲寻找替代资源，非洲已成为中国锡矿进口的重要增量来源，这一变化重塑了锡矿供应版图。
精锡端，印尼出口逐步恢复，1-7 月累计出口同比大增，对全球精锡供应起到关键支撑作用，不过其对中国出口环比下滑，出口市场重心略有转移。中国自身精锡进口同比大幅增长，也体现出国内市场需求端的积极信号。
需要警惕的是，印尼锡供应端仍存不确定性。印尼政府计划将 RKAB（工作计划与预算）审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业 2025 年 10 月重新提交相关文件；且某印尼头部企业采矿许可证尚在变更流程中，双重因素叠加下，预计将继续影响 8 月印尼实际锡锭出口数量，可能对全球精锡短期供应稳定性造成扰动。整体而言，当前锡市场供需两端均在适应新的平衡，后续需持续关注矿源开发进度、主要出口国政策调整及消费需求变化对市场的进一步影响。
