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【SMM钴晨会纪要】旺季需求不及预期 产业链博弈持续加剧
来源：
SMM
发布时间：2026-09-04 09:45
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32篇
作品
本周产业链整体延续弱势整理，供需两端分化明显。上游方面，原料端挺价意愿仍强，但下游采购持续压价，买卖双方心理价差进一步扩大，现货成交推进困难；部分盐类产品受原料成本下移、贸易商低价出货及需求偏弱影响，价格承压，个别品种已出现小幅回落。粉体材料价格重心继续下移，成本支撑减弱，市场仍处探底阶段。中游材料端表现分化，部分前驱体受镍盐走弱拖累，订单系数承压，国内排产偏弱，但海外高镍订单仍较稳；正极材料受原料价格波动及终端订单下调影响，电芯厂补库谨慎，9月国内排产预计下行。消费端“金九银十”旺季效应暂未明显兑现，手机等终端需求恢复有限，产业链整体以刚需采购和去库存为主。短期来看，市场缺乏明显向上驱动，价格或延续震荡偏弱，后续重点关注9月补库力度、终端订单改善及上游报价策略变化。
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