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供需双弱格局延续 沪锡震荡筑底待破局【SMM期锡简评】
【SMM期锡简评：供需双弱格局延续 沪锡震荡筑底待破局】沪锡主力合约（SN2508） 6月30日收于268110元/吨，日内下跌0.60%（1620元），五日涨幅收窄至2.43%。日内价格呈现弱势震荡特征，早盘低开于269630元/吨后持续承压，尾盘收于26.8万元关键位附近。现货市场同步走弱。
2025年6月30日沪锡主力合约日度评论
沪锡主力合约（SN2508） 6月30日收于268110元/吨，日内下跌0.60%（1620元），五日涨幅收窄至2.43%。日内价格呈现弱势震荡特征，早盘低开于269630元/吨后持续承压，尾盘收于26.8万元关键位附近。现货市场同步走弱。
库存方面，LME锡库存维持近两年低位，注销仓单占比高企，暗示海外隐性库存消耗殆尽。
联储政策预期摇摆：市场对9月降息概率升至68%，美元走弱对金属形成支撑，但美国商务部表态“无需延长7月9日贸易谈判期限”，加剧关税政策不确定性。
贸易摩擦风险升温：中国商务部强硬回应美方关税谈判，强调“反对任何牺牲中方利益的交易”，地缘政治溢价可能再度注入价格。
国内刺激政策滞后：尽管汽车以旧换新政策延续，但1-5月新能源车销量增速已从45%回落至5%，政策边际效应递减。
当前市场呈现 “强供应约束+弱需求现实” 的双向拉扯：上方压力：社会库存累积反映现货消化不畅，27万元上方下游接受度急剧下降。底部支撑：矿端紧缺传导至冶炼减产，叠加LME库存低位（全球可交割品牌减少），使沪锡在25-26万元区间存在强支撑。
短期交易：沪锡主力（SN2508）维持26.5-27.5万元区间操作，逢高试空为主，突破27.8万元止损。