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宏观扰动与供需博弈交织 沪锡震荡中寻觅方向【SMM期锡简评】
【SMM期锡简评：宏观扰动与供需博弈交织 沪锡震荡中寻觅方向】2025年8月7日，沪锡主力合约（SN2509）呈现先抑后扬走势，日内开盘报268000元/吨，盘中最低下探266550元/吨，午后受宏观情绪修复提振，最终收于267940元/吨，较前日上涨1080元（涨幅0.4%），成交额达118.02亿元。同期LME锡合约收涨1.04%至33575美元/吨，反映海外低库存支撑与宏观扰动博弈持续。
2025年8月7日，沪锡主力合约（SN2509）呈现先抑后扬走势，日内开盘报268000元/吨，盘中最低下探266550元/吨，午后受宏观情绪修复提振，最终收于267940元/吨，较前日上涨1080元（涨幅0.4%），成交额达118.02亿元。同期LME锡合约收涨1.04%至33575美元/吨，反映海外低库存支撑与宏观扰动博弈持续。
半导体关税冲击：特朗普宣布对进口芯片及半导体征收100%关税（在美生产可豁免），虽刺激苹果等企业扩大本土投资，但直接施压全球电子产业链锡消费预期。锡作为焊料关键材料，约55%需求来自电子行业，关税政策加剧下游观望情绪。
地缘关税升级：美国对印度加征25%额外关税（总税率达50%），美印贸易关系恶化，叠加此前对俄油进口国的潜在关税威胁，全球供应链避险情绪升温，压制风险偏好。
库存分化凸显：LME锡库存降至1755吨（年内低位），0-3月贴水扩至73美元，反映海外显性库存紧缺；
沪锡主力合约波动区间26.5-27.5万元/吨，LME锡参考32000-34000美元区间。若缅甸供应恢复超预期或半导体关税抑制终端订单，价格或向下试探26万支撑；反之，若降息落地叠加旺季补库提前，有望上探27.5万压力位。建议投资者关注缅甸锡矿通关量、美国非农数据及联储人事提名动向，短期操作以区间波段为主，新开仓需谨慎。