2025年9月29日讯：

2025年中秋国庆双节叠加形成 8 天长假，SMM 通过对铝加工行业全产业链样本企业调研发现，行业整体生产韧性与板块分化特征并存。本次调研铝下游加工企业共87家，涉及年产能总计超1322.6万吨。数据显示，与去年相同样本企业平均放假时长同比增加 0.2 天至 1.8 天，龙头企业依托订单优势维持连续生产，而部分中小企业受需求与成本压力调整假期安排，行业供给端呈现 "核心稳定、局部调整" 的格局。

各板块放假与生产安排分化显著

铝板带箔：生产连续性突出 假期扰动降至低位

国内铝板带箔企业平均放假 0.7 天，与去年基本持平，成为假期生产最稳定的板块之一。核心驱动源于 "金九银十" 旺季下，多数企业在手订单保持稳定，排产节奏紧凑。从行业运营惯例看，龙头企业已构建成熟的节假日生产保障体系，节前原材料备库等准备工作完备，叠加多年未因节假日停产的运营经验，生产连续性得到充分保障。仅少数中小型企业因订单规模有限实施 2-3 天短期放假，对行业整体供给影响可忽略不计。

铝线缆：头部坚守生产 中小企业受困成本

铝线缆企业平均放假 0.7 天，较去年增加 0.7 天，呈现 "头部稳产、中小休整" 的特征。国内头部企业正值交货周期，多数按计划生产交付，但原料价格波动引发的订单利润倒挂，导致生产积极性较去年同期下滑。受厂内库存较高影响，小部分企业选择放假 3-5 天。原料备货方面，企业普遍以刚需采购为主，备货情绪平平，假期期间供应端可正常发货保障生产需求。

铝型材：建筑板块承压 工业领域显韧性

铝型材企业平均放假 2.8 天，较去年增加 0.5 天，是放假时长最长的板块。行业整体受铝价震荡与下游需求疲弱拖累，样本企业开工率同比小幅下滑 3.3 个百分点，个别企业今年放假情况延长。分板块看，建筑型材企业受房地产低迷影响，放假普遍达 4-7 天；工业型材订单相对较好，放假天数偏短至 3 天左右，华东及华南部分企业甚至维持正常生产。原材料采购延续刚需为主的模式，难见集中备库的火热景象。

再生铝合金：备库受限 生产安排灵活调整

再生铝合金企业平均放假 0.7 天，较去年减少 0.2 天，生产安排呈现高度灵活性。具体而言，提供铝液直供的企业延续正常生产模式，或采取轮休、适度降低生产负荷的方式；部分企业计划安排约3天假期，与去年相比，存在 1 - 3 天的延长或缩短情况；还有少数企业暂未确定具体放假方案，需依据下游客户需求以及订单情况来明确。节前再生铝厂积极备库，但受废铝供应持续紧张及价格高位影响，整体备库能力受限，原料实际补充量有限。尽管节前采购需求带动市场成交小幅回暖，但下游整体备库情绪偏淡，制约成交放量。

铝压铸：假期延长 备库遇阻

铝压铸企业平均放假 3.7 天，较去年增加 0.6 天，放假时长居各板块之首。假期延长主要受双节因素与下游订单不及预期影响，多数企业在去年基础上延长 1-2 天。备库方面，大部分企业仅进行少量储备，少部分企业因备货滞后遭遇价格超预期上涨而放弃备库，反映出行业对成本波动的敏感。

铝轮毂：出口提振信心 龙头持续稳产

铝轮毂企业平均放假 2.0 天，较去年减少 0.5 天，生产韧性凸显。"金九银十" 旺季背景下，多数企业在手订单规模平稳，叠加年内无大范围高温限产，排产节奏紧凑。海外需求成为核心支撑，8 月中国铝合金轮毂出口量达 9.79 万吨，创近三年单月新高，显著提振企业信心。龙头企业依托成熟的节假日保障体系与充分备库，假期维持正常生产；仅小部分企业放假 3-8 天，且时长较去年收缩。

行业核心特征与后市展望

从整体格局看，2025 年铝加工行业国庆假期呈现三大特征：一是龙头与中小企业分化加剧，头部企业凭借订单优势与运营能力维持连续生产，中小企业受成本与需求挤压调整假期；二是需求结构影响显著，出口依赖型（如铝轮毂）与工业需求支撑型（如工业型材）板块生产更稳定，建筑关联板块承压明显；三是备库行为趋于谨慎，除龙头企业外，多数板块以刚需采购为主，反映出对后市价格与需求的观望情绪。

展望节后市场，SMM 认为需重点关注三方面变化：其一，"金九银十" 旺季成色，尤其建筑领域需求能否在假期后释放，将直接影响铝型材等板块开工恢复节奏；其二，铝价走势对生产端的传导，原料价格稳定性将左右中小企业复工积极性；其三，海外需求持续性，铝合金轮毂等出口数据能否延续高增，对行业信心至关重要。整体而言，行业短期供给稳定性有龙头企业支撑，但需求端的实质性改善仍是维系复苏态势的核心要素。

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(SMM铝组）