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低库存托底与需求淡季博弈 短期铝价缺乏明确驱动【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-05-28 09:10
【SMM铝晨会纪要：低库存托底与需求淡季博弈 短期铝价缺乏明确驱动】宏观方面，美国5月份消费者信心远好于经济学家的预期，美元指数进一步上涨。基本面上，短期供应端变动不大；成本端，几内亚事件对当地铝土矿供应的具体影响有待评估，短期或在情绪上给予氧化铝成本端支撑。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率继续承压下行，后续需关注下游出口订单能否真正改善并抵消国内需求的走弱预期。综合来看，当前低库存为铝价提供支撑，但近期宏观未见超预期利多以进一步推动铝价，以及需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价维系横盘震荡整理为主，关注国内外需求表现、5月底库存运行趋势以及铝土矿供应扰动情况。
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