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宏观扰动与供需拉锯 铝价短期难破震荡迷局【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-05-29 09:00
【SMM铝晨会纪要：宏观扰动与供需拉锯 铝价短期难破震荡迷局】宏观方面，美联储会议纪要显示，与会者一致认为对经济前景的不确定性增加，采取谨慎的货币政策是适当的。基本面上，短期铝市场供应端整体表现平稳，未出现明显变动；成本端方面，前期因几内亚铝土矿供应扰动引发的价格波动已逐渐缓和，国内氧化铝现货价格涨幅显著放缓。随着氧化铝企业利润空间得到改善，部分企业预计启动复产计划，这或将对后续市场供应产生一定影响。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率继续承压下行，后续需关注下游出口订单能否真正改善并抵消国内需求的走弱预期。综合来看，尽管铝库存处于较低水平，为铝价提供了一定支撑，但由于近期宏观层面缺乏超预期的利好因素，难以推动铝价进一步上涨。同时，需求端的淡季压力也在一定程度上限制了铝价的上行空间。因此，预计短期内铝价将维持横盘震荡整理态势。
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