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【SMM镍矿市场周评】菲律宾镍矿需求依旧偏弱 印尼内贸镍矿预计后续下跌？
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需求依旧偏弱 菲律宾镍矿价格预计仍将下跌 印尼2025年的RKAB配额高达3.64亿 镍矿价格预计易跌难涨
需求依旧偏弱 菲律宾镍矿价格预计仍将下跌
本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~46美元/湿吨， NI1.3%FOB为35~37美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为57~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为50~52美元/湿吨。
供需方面来看，过去的一周，菲律宾全境降雨增强，主要影响在中部地区。Palawan全境、Zamboanga、Tubay以北至Manicani一带均有强降雨。南Surigao、Davao、Tawitawi以及Zambales地区降雨相对较少。但展望整个三季度，降水影响有限，预计发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到本周五7月18日，中国镍矿港口库存为715万湿吨，总折合金属量5.616万金属吨。前期发运船只陆续到港，库存增加。需求方面，NPI价格本周延续跌势。国内NPI冶炼厂成本倒挂依然严重。开工率依旧维持低位。对高价原料的接受度受到严重制约。同时，印尼部分NPI冶炼厂停产检修，需求端支撑减弱。海运费方面，本周海运费价格暂稳，截止到本周五7月18日，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰，船只数量紧张下，海运费预计仍有进一步上涨驱动。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格仍有下行空间。
印尼2025年的RKAB配额高达3.64亿 镍矿价格易跌难涨
印尼镍矿本周价格持平。基准价方面，7月下半期HMA价格持稳微跌，为14,926美元/吨，环比上期下跌0.11%. 升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.9美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。
火法矿方面，供应端来看，苏拉威西与哈马黑拉岛的雨季仍在持续，影响开采与运输路线受阻。尽管如此，2025年印尼镍矿的RKAB配额量达到3.64亿，预计供应量有所增加。需求方面来看，印尼NPI价格仍然相对疲软，部分冶炼厂已经停产或减产因为处于亏损状态。冶炼厂对镍矿石采购量有所减少，导致火法镍矿的需求偏低。整体来看，尽管部分开采与运输活动因降雨而受到阻碍，但随着印尼RKAB补充配额后续陆续批复同时冶炼厂成本倒挂，对目前的镍矿价格购买力较弱。后续来看，火法矿的价格仍将易跌难涨。
湿法矿方面，供应端来看，目前供应量再次稳定，能够满足当前市场需求。此外，RKAB补充配额的大量进展会推动供应量的增加。需求端来看，下游生产情况正常，MHP生产商对于镍矿的采购量稳中小增。后市来看，随着RKAB补充配额的审批进展，湿法矿价格或有下行空间
