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锡市场正面临宏观压制与基本面紧平衡的双重博弈【SMM锡晨会纪要】
来源：
SMM
发布时间：2025-06-03 09:14
【SMM晨会纪要：锡市场正面临宏观压制与基本面紧平衡的双重博弈 】当前锡市场正面临宏观压制与基本面紧平衡的双重博弈。国际方面，美国一季度GDP环比萎缩0.3%，核心PCE通胀升至3.5%，消费者信心跌至历史低位，制造业PMI回落至48.7，经济下行压力加剧。美联储连续第三次维持利率不变，但强调通胀和失业率风险上升，美元指数高位震荡持续压制有色金属板块估值。国内方面，5月精炼锡产量预期环比下降，云南及江西冶炼厂开工率仅56.85%，加工费低位挤压利润导致供应持续偏紧。尽管刚果（金）Bisie锡矿首批锡精矿于5月9日发出，但需6月进入冶炼环节，短期内难以缓解库存紧张问题；缅甸佤邦复产进度缓慢，印尼出口恢复尚未放量，二季度供应缺口将持续存在。 需求端疲软态势未见好转。高价锡锭（沪锡现价维持24万-26.5万/吨）显著抑制电子/家电企业补库意愿，产业链传导阻滞进一步减少废料流通量。结构性亮点集中于新能源领域——光伏焊带及新能源汽车……
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