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3月铝杆供应端温和复苏 加工费持稳需求回升明显 【SMM分析】
据SMM最新月度数据调研，2025年3月全国铝杆的总产量为36.5万吨，对比2月产量增加4万吨。在修正月份天数后，3月铝杆厂家开工率录得56.4%，环比上涨0.8%，处于温和回升的阶段。同比2024年3月份，开工率下跌1.1%，主因国内铝杆产能的增加叠加下游需求处于复苏阶段产能利用率温和上升。
2025年4月11日
据SMM最新月度数据调研，2025年3月全国铝杆的总产量为36.5万吨，对比2月产量增加4万吨。在修正月份天数后，3月铝杆厂家开工率录得56.4%，环比上涨0.8%，处于温和回升的阶段。同比2024年3月份，开工率下跌1.1%，主因国内铝杆产能的增加叠加下游需求处于复苏阶段产能利用率温和上升。
分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工表现稳定，两地开工率分别录得85.1%及71.3%，供应端表现稳定。贵州、陕西、山西、重庆偏西南市场则开工率环比回暖明显，开工率升幅均超过10%，其他地区则处于温和复苏阶段。市场方面，3月份铝杆市场加工费表现平稳，呈现窄幅波动，受节后铝杆厂内库存堆积、下游刚需弱势因素影响，铝杆加工费维持区间整理，但节后下游及贸易商有逢低补库需求，因此节后铝杆成交表现可圈可点。
在细分市场方面，3月份电网工程复工进度可观，下游提货积极性提高，市场刚需回暖下游消费预期偏好，带动当月铝杆厂家出货，厂区内库存快速下降；高导铝杆方面，随着时间步入电网工程施工周期，特高压输变电的双轮动能切换下，高导铝杆消费迎来回升；铝合金杆方面，1-2月光伏新装机容量39.4GW。同比增幅7.3%，预计行业光伏新装机线缆用铝量4.1万吨，为铝合金线缆市场提供支撑。
具体加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得297元/吨，较上月下跌2.3元/吨；河南地区出厂月均价录得335元/吨，较上月下跌61.5元/吨；内蒙古地区出厂月均价159元/吨，上涨1元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价342元/吨，上涨9.5元/吨；江苏地区送到月均价442元/吨，上涨9.5元/吨；广东地区送到月均价为528元/吨，下跌32.54元/吨。考虑到各家成本的差异，本月各地铝杆加工费涨跌不一，厂家方面加工费有下降的趋势，主要是铝价的表现强势压价铝杆加工费，但随着时间进入中下旬厂家库存的减压，市场订单逐渐转为预售，加工费得到支撑，因此贸易商地区加工费有回升迹象。
SMM预计，4月份铝杆市场将呈现供需双增局面，一方面下游线缆需求前景保持良好，交货周期的到来有助于带动需求的持续回暖；另一方面厂家库存压力减轻，市场对未来需求预期维持良好，预售订单的增量有望推动厂家开工率继续升温。加工费方面，3月份受限于铝价的偏强震荡以及市场货源的宽松，加工费表现承压运行。在4月份宏观经济的不确定性背景下，铝价的限制影响减弱加上铝线缆行业明确的需求预期，铝杆加工费有望继续上涨。
