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预焙阳极9月价格应声上调 石油焦涨价托底成本 涨势延续动力充足【SMM分析】
SMM9月14日讯：
9月SMM预焙阳极价格应预期上调，山东某铝厂2025年9月采购基准价为4832元/吨，较上月基准价上涨1.96%。据SMM了解9月预焙阳极出口订单价格上涨为主，调整幅度集中在10-25美元/吨。截至目前，SMM华东地区阳极价格收报4832-8017元/吨。
本次价格而上涨主要是受原料石油焦及煤沥青价格上涨支撑，进入9月后，石油焦市场表现仍较为稳健，主营炼厂石油焦价格不断推涨，地方炼厂出货表现顺畅，价格震荡走高，SMM预计月内石油焦价格震荡走高为主。煤沥青市场方面，其原料高温煤焦油当前价格已部分触底，继续大幅下探的空间有限，后续存止跌回升预期，叠加下游企业备货需求略有增加，故SMM预计煤沥青价格区间整理为主。整体来看，预焙阳极原料端整体支撑仍较为坚挺。
从供应角度来看，预焙阳极企业按订单生产，2025年8月，部分预焙阳极企业受环保管控影响，尤其是山东、河南及河北地区，多家企业生产受限产量有所下滑。进入9月后随着环保管控的松动，限产企业逐步恢复开工，预计预焙阳极供应有所上调。从需求角度来看，国内电解铝运行产能持续维持高位，云南第二批置换项目已完成投产并实现稳定产出，西南地区电解铝企业复产，带动行业开工率进一步回升，进入2025年9月份，随着置换项目逐步起槽投产，国内电解铝运行产能预计再度小幅提升，前期起槽项目逐步实现产出，铝锭日均产量实现增长，预焙阳极国内需求端表现良好。出口订单方面，2025年预焙阳极出口订单整体表现良好。这主要得益于海外电解铝市场新增产能持续释放，叠加部分企业产能逐步恢复，带动海外对预焙阳极的需求增长，从2025年上半年出口数据来看，出口量已较去年同期呈现增长态势。据SMM统计的海关数据，截至目前，2025年我国预焙阳极累计出口总量为123万吨，同比增加2.45%。据SMM获悉关于2026年的出口订单谈判已经开始。根据现有谈判情况分析，预计2026年的出口总量将有所增长，特别是南亚和东南亚地区的市场需求将会成为增长的主要来源。整体来看，2025年及2026年预焙阳极市场在国内外双重需求支撑下，展现出强劲的增长韧性。
简评：山东某电解铝企业已调整2025年9月的预焙阳极招标基准价，环比上涨93元/吨。同时，国内某大型预焙阳极销售公司上调销售定价，环比涨幅为94元/吨。目前预焙阳极原料市场有所分化，但主要原料石油焦价格仍处于上涨趋势，带动整体成本有所抬升，为预焙阳极价格形成了一定支撑。受原料市场支撑，故预计未来预焙阳极价格仍有上涨空间。
