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萤石强势上涨支撑成本 10月氟化铝价格上行预期强烈【SMM分析】
SMM9月30日讯：
9月氟化铝价格延续走弱趋势但跌幅有所放缓。截至目前SMM氟化铝价格收报9480-9800元/吨，SMM冰晶石报价7400-9500元/吨。
在原料端，萤石市场近期动态备受关注。当前，氟化铝企业97%萤石粉到厂价多集中在 3400-3700元/吨的区间。步入九月，萤石价格在成本端支撑与供需错配双重驱动下强势上涨。从供应端看，冬季临近正加剧市场紧张预期。低温与复杂地形不仅直接提升矿山开采难度，还推高开采与运营成本；部分矿山为应对冬季停产风险，挺价惜售情绪升温，进一步收缩短期市场供给。需求端则呈现 “主动补库 + 下游拉动” 的双重利好。下游企业担忧冬季供应波动，提前启动冬储计划，阶段性放大采购需求；同时，近期氢氟酸价格持续走高，企业生产积极性显著提升，作为上游原材料的萤石，其实际需求被进一步拉动。供需格局的持续收紧，为萤石价格提供了强有力支撑。据 SMM 分析，短期内这一支撑逻辑仍将延续，萤石价格存在进一步上涨空间。据 SMM 数据显示，截至9月30日，97% 萤石粉到厂均价达3558元/吨，较8月29日上涨了11.47%。相较于萤石，氟化铝的另一核心原料氢氧化铝市场表现则不尽人意。受氧化铝价格走弱影响，氢氧化铝价格在九月持续下行。截至8月29 日，SMM 统计的氢氧化铝出厂均价为1868元/吨，较8月29日下跌了9.28%。此外，硫酸价格因基本面表现不佳承压下行。综合来看，虽然氢氧化铝及硫酸价格有所下滑，但萤石价格的上涨拉动下氟化铝成本端有所抬升。
供应方面，受利润空间受限与生产成本高位运行的双重压力，氟化铝企业生产积极性有所下降；同时，当前企业库存处于低位，市场整体供应弹性有限。需求方面，尽管下游电解铝运行产能小幅提升，采购情绪略有回暖，但整体仍以刚性需求为主，对市场的拉动作用有限。
简评：10月氟化铝价格上行逻辑已现，但最终落地需观望下游电解铝企业招标定价。从成本端看，萤石价格的强势上涨成为核心支撑。尽管原料端的氢氧化铝、硫酸价格持续走弱，但萤石的涨价幅度覆盖了其他原料的成本降幅，导致氟化铝整体生产成本仍呈上行态势。成本压力下，企业盈利空间被持续压缩，部分企业已出现成本倒挂，为价格推涨提供了底层动力。从供需端看，当前市场处于 “弱平衡” 状态，供需两端均无明显波动，暂无关键变量能改变现有平衡格局。从市场预期看，企业推涨意愿已显著增强。在高成本压力与萤石价格的持续支撑下，市场对10月氟化铝涨价形成共识，SMM 预计价格或将突破万元/吨,不过价格的落地情况仍需等待下游电解铝标杆企业10月招标价格的明确指引。
