【SMM快讯】安哥拉将缩短采矿权授予时间，以便吸引更多投资进入该国的矿业部门。矿业和石油部长Diamantino Azevedo在和矿产监管机构举行的一次活动上发表声明称，矿产监管机构必须减少官僚主义，加强审查，并加快推出数字化采矿登记系统，以提升透明度。Azevedo表示，安哥拉国家矿产资源局（ANRM）也应缩短许可证审批时间，但他并未具体说明目前的审批流程需要多长时间，也未说明应缩短多少。

【SMM快讯】欧元区11月综合PMI初值 52.4，低于预期52.5，前值 52.5；服务业PMI初值 53.1，高于预期 52.8，前值 53。制造业PMI初值 49.7，重回荣枯线下方，预期 50.1，前值 50。

【SMM快讯】美国9月非农就业人数增加11.9万人，市场预估为增加5.2万人，前值为增加2.2万人。美国9月失业率为4.4%，预估4.3%，前值为4.3%。利率互换市场继续显示，美联储12月降息的可能性不大。最新经济数据出炉后，交易员加大了对美联储降息的押注，但仍预计美联储将跳过12月降息。

【港口锌精矿】据SMM了解，本周锌精矿在中国主要港口的库存总计27.42万实物吨，环比上周降低3.15万实物吨，其中防城港库存贡献主要减量。此外，近期国内港口锌精矿报价稀少，听闻部分报价降至1800-2000元/金属吨，成交表现依旧清淡。

【进口锌精矿市场】据SMM了解，随着进口锌精矿亏损较前期修复，国内冶炼厂对进口锌精矿接货意愿提升，近期进口锌精矿市场成交增多，本周SMM进口锌精矿指数环比下降10.45美元/干吨至73.05美元/干吨。

【国内锌精矿市场】据SMM了解，本周国内锌精矿偏紧未改，冶炼厂继续积极采购国产锌精矿，国内多地锌精矿加工费继续走低，本周SMM Zn50国产周度TC均价环比降低250元/金属吨至2350元/金属吨。

【铬矿市场日评】2025年11月21日，现货天津港40-42%南非粉报价52.5-53.5元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价53.5-54元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价54.5-55.5元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价63-64元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘下调至270-274美元/吨。 本周铬矿市场期现价格持续下调，下游采买表现不振，双方僵持博弈。后受钢招价格微降提振影响，询盘需求有所释放，市场多在等待下周成交状况如何。港口库存依旧高位震荡，贸易商出货压力不减，南非粉现货价格已突破54元/吨度，高于接货成本价，多有倒挂问题。同时，津巴布韦铬精粉矿报价逐渐逼近，挤压南非粉价格空间，市场多观望后期走势如何。期货层面，南非粉海外主力矿山新一轮报价下跌5美元至270美元/吨。国内贸易商看空预期虽受钢招小降影响有所减退，但是港口高库存压力下接货意愿较为一般，期货成交不畅。铬铁高位排产量对铬矿有一定支撑，但供应过剩需求疲软之间矛盾短期内难以解决。

【铬铁市场日评】2025年11月21日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7900-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨；华东高碳铬铁报价8100-8300元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场止跌维稳，青山12月钢招价格微降100元至8395元/50基吨，明显好于前期市场看跌300-500元降幅，助力铬铁价格平稳运行。询盘操作有所增多，市场当前以消化情绪为主，实际成交有待看下周如何。铬铁供需预计依旧维持紧平衡态势运行，供应端进口铁低量对冲国内产量高位，整体走向宽松。海外铬铁厂大幅停滞，嘉能可—梅尔菲近期表示将对下属两家铬铁厂实行员工裁撤计划，预计短期内进口铁维持低量运行。同时，国内铬铁厂家在保有利润的刺激下积极生产，新增产能陆续投放，有效弥补南方地区出现的减产缺口，铬铁排产量高位震荡。而下游不锈钢市场进入年末消费淡季，终端需求不振价格有所下行，但当前减产程度有限，对铬铁采购有刚性需求支撑。

本周废电瓶回收市场情绪紧张，主要受沪铅持续下跌影响，业内回收企业普遍担忧冶炼厂报价会进一步下调，并预期本月废铅酸蓄电池采购价将维持低位，难有大幅回升。因此部分回收企业产生“畏跌情绪”，为减少损失而选择积极出货。

华东地区部分再生铅冶炼厂反应部分电池厂本周虽有较强的采购意愿，但普遍希望压低采购价格；而冶炼厂方面则不愿让利，双方正处于价格博弈状态。在沪铅偏弱的背景下，预计再生铅报价仍将面临下行压力，后续需重点关注环保政策变化及供需双方的博弈结果。