全球最大上市铜企之一 Freeport-McMoRan 下调2026年铜产量预期至约8亿磅（此前约11亿磅），主要因印尼Grasberg矿恢复进度不及预期。矿区受泥石流及矿石湿度影响，生产恢复率预计仅达65%。这一调整直接削弱全球铜供给预期。

当前电解锰整体行情呈现出高位松动并回落的态势。零售现货市场上，主流含税出厂现款报价普遍理性下调，目前多集中在18300元/吨左右。甚至有消息称，在局部产区，个别商家以18150 - 18250元/吨的价格出货。 这一现象背后有多重因素。从需求端来看，近期需求表现欠佳，月末钢厂招标进场数量稀少。从成本及相关产业链支撑方面，锰矿、硅锰、锰铁等价格均出现下跌，使得相关产业链以及宏观层面的支撑力度减弱。此外，月末行业资金链趋紧，部分商家面临让价出货以回笼资金的压力。

【原生铅市场动态】今日SMM 1#铅锭价格较昨日持平。据湖南某原生铅冶炼厂反馈，今日现货报价维持前日水平，但今日出货量环比明显回落，降幅达五成。受铅价持续偏弱震荡影响，下游采购心态趋于谨慎，整体接货意愿走弱。

【SMM铜线缆周度开工预测】展望下周（4月24日-4月30日）国内主要铜线缆开工情况，由于后续新增订单承接乏力，叠加铜价高位运行拖累下游采购情绪，因此下周开工将延续下降态势。虽五一假期临近，但铜价波动不确定性较强，企业整体备货意愿偏谨慎。因此SMM预期下周铜线缆开工率环比下降1.62个百分点至65.37%。

【废铅酸蓄电池动态】据华东地区回收商反馈，新国标电动车终端销量表现疲软间接导致废旧电瓶报废产出量偏少，当前废电瓶回收货源依旧偏紧。

【SMM铜线缆周度库存】库存方面，企业原料采购多维持刚需节奏，主要消耗自由存量原料，因此本周原料库存环比下降3.14%；成品端则受下游提货放缓、新增订单不足影响，库存小幅累积，环比增加2.79%。

【SMM铜线缆周度开工】本周SMM铜线缆企业开工率67%，环比下降2.43个百分点。本周铜价高位震荡运行，抑制下游采购积极性，线缆企业新增订单整体走弱。电网端整体下单量偏少，需求释放乏力；通讯领域订单相对稳健，提供部分需求支撑。

【再生铅生产动态】本周原生铅冶炼开工率环比有所上行，主要得益于部分原生铅冶炼企业检修结束、顺利复产。同时，受废电瓶到货量改善支撑，再生铅冶炼开工率同步回暖，上周因原料库存紧张被迫减产的冶炼厂，本周已陆续恢复正常生产节奏。

【再生铅生产动态】华东某中型再生铅炼厂已点火烘炉，预计5月中上旬投产出铅。据SMM测算，前期精铅日产量预估200-300吨，实际产出将取决于设备运行、原料供给及市场行情。

在短期内，电解锰市场价格预计将持续呈现上涨趋势。供应层面，受环保限产政策及原料供应紧张的双重影响，企业生产将持续受限，市场供应量难以实现显著增长。部分企业由于设备检修及原料短缺等因素，生产进度受阻，无法迅速扩大产能规模。此外，行业联盟所采取的调控措施也将持续生效，通过协调生产计划、控制出货量等手段，确保市场平稳运行，防止价格出现剧烈波动。