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不锈钢消费淡季到来 成本价格产量齐跌【SMM分析】
本周，不锈钢继续呈现现货价格与生产成本同步走弱态势。消费淡季下需求持续疲软，不锈钢贸易商让利以促成交，价格节节走低。成本方面虽高镍生铁在镍矿价格坚挺支撑下，价格小幅上涨，但废不锈钢、高碳铬铁价格在不锈钢厂倒挂减产下，均有所回落，不锈钢厂成本倒挂持续。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降 55.47 元 / 吨，亏损比例缩小至 5.82%；若以存货原料成本计算，虽现金成本降低81.88元 / 吨，但亏损率仍维持在4.77%。
镍系原料成本方面。周初，受镍矿价格强势支撑，镍生铁贸易商挺价意愿强烈，市场低价报盘显著减少，推动高镍生铁价格小幅上涨。然而，不锈钢企业因长期面临成本与售价倒挂困境，对高价原料采购极为谨慎，采购意愿低迷。加之不锈钢市场进入传统消费淡季，且钢厂减产消息频出，高镍生铁市场供给宽松的格局并未得到实质性改善。周五，大型不锈钢厂维持高镍生铁 940 元 / 镍点的采购价格，这一举措严重打击市场信心，导致零售报价再度走低。截至周五收盘，10-12% 品位的高镍生铁价格累计下跌 3 元 / 镍点，最终报 951 元 / 镍点。废不锈钢市场方面，价格延续与不锈钢成材同跌的趋势，持续下探。尽管与高镍生铁相比，废不锈钢的经济性劣势有所收窄，但仍不具备成本优势。截至周五，华东地区 304 边料价格累计下跌 100 元 / 吨，最新报价降至 9850 元 / 吨。
铬系原料成本方面，近期国内高碳铬铁产量持续攀升，市场零售货源显著增多，同时铬矿价格周内呈下行态势。海外矿山不仅抛售保税区现货铬矿，还下调了铬矿期货报价，进一步削弱了铬铁的成本支撑。叠加不锈钢厂减产消息不断，市场对铬铁的需求预期随之降低，铬铁贸易商信心受挫，推动零售价格持续走低。不过，近期海外铬铁企业相继停产，致使国际市场铬铁供给大幅收缩，预计中国铬铁进口量将有所减少。考虑到保障原料供应的需求，不锈钢厂在铬铁钢招采购时，对价格的下调幅度或相对克制。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周下跌 100 元 / 50 基吨，最新报价为 7850 元 / 50 基吨。
综合来看，当前不锈钢市场消费疲态持续，尽管钢厂已实施减产，但减产幅度尚未能与需求下滑速度相匹配。在供给过剩、出货压力高企的双重挤压下，不锈钢价格短期内仍将维持弱势运行态势。随着钢厂减产范围扩大，对镍系、铬系等原料的需求持续萎缩，进一步加剧炉料价格下行压力。长此以往，不锈钢行业或将陷入产量收缩、价格低迷、成本下探的恶性循环，市场复苏面临较大挑战。
不锈钢采购商机
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