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中东短期冲突升级概率降低 库存拐点成铝市走向关键手【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-06-24 09:12
【SMM铝晨会纪要：中东短期冲突升级概率降低 库存拐点成铝市走向关键手】宏观面上，中东地区短期冲突扩散概率降低，此前因避险情绪推升的溢价可能出现回落。基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，铝水比例维持高位，市场铸锭量依旧偏紧。需求端，整体来看，下游多数板块均传统淡季状态，中原地区下游减产反馈明显，当地现货成交走弱，市场成交价出现持续大贴水；光伏、家电类淡季需求走弱不容忽视，相关板块开工率回落明显；线缆板块因上一轮交货期结束，且铝价高位，开工率出现下滑。库存方面，去库幅度减弱，低库存对盘面支撑性仍存，本周一库存出现累库，需要观察去库拐点是否正式形成，但现货升贴水逐步回落。综合来看，短期受美联储降息预期和低库存支撑，铝价或维持高位震荡，但地缘风险退潮及基本面累库压力下，上行空间较为有限，现货升贴水或高位回落，后续需重点关注库存与需求变化。
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