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国内消费提振政策加码 铝价短期面临上升考验【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-06-27 09:08
【SMM铝晨会纪要：国内消费提振政策加码 铝价短期面临上升考验】宏观面上，国内政策加码提振需求，以旧换新资金下发有利于拉动铝消费韧性；海外方面，若欧盟降低对美商品关税以达成贸易协议，可能缓解贸易冲突，减少供应链中断风险，间接支撑铝价。需求方面，下游进入传统淡季，铝线缆、型材等开工率下滑明显。中原地区铝加工企业因利润倒挂出现半停工状态，采购意愿低迷，现货价格维持低位。尽管新能源领域（如光伏、汽车）需求韧性较强，但6月后光伏抢装需求减弱，家电排产环比大幅下降，整体需求支撑力不足。库存方面，6月26日SMM国内铝锭库存小幅下滑0.1万吨至 46.3 万吨，累库压力初现。随着消费淡季的深入，铸锭量的增加，库存开始面临一定压力。综合来看，未来一周铝价将面临库存拐点确认、需求淡季压力的考验，短期维持高位震荡。
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