2025年7月3日讯：

高温淡季、铝价高企、利润空间不足、下游需求疲软等因素影响下，本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.7%。分板块看：原生合金领域，本周尽管铝水合金化任务及铝棒转产策略持续提供边际支撑，但淡季背景下企业扩张意愿低迷，增产动能受限，开工率或持续走弱；铝板带领域，生产企业面对订单不足库存高企的窘境下主动减产，行业性整体开工承压；铝线缆领域7月订单仍持悲观态度，但但下半年国网订单交货预期仍然向好，对后续开工或有一定提振作用；受消费淡季影响，铝型材企业普遍新增订单乏力，叠加加工费内卷严重，企业开工承压；铝箔领域，受传统消费淡季背景影响下，终端需求短期内回暖无望，开工率或将继续下滑；再生铝合金板块，其需求端及成本端承压加剧，部分再生铝企业采取短期停炉检修或下调产量的措施。SMM预计下周下游铝加工周度开工率或环比下降0.4个百分点至58.3%。

原生合金：本周原生铝合金行业开工率环比微降0.2个百分点至53.8%，弱稳态势延续。‌尽管铝水合金化任务及铝棒转产策略持续提供边际支撑，但受制于终端需求疲软、新增订单不足、利润空间微薄以及高温假期临近等多重压制，企业扩张意愿低迷，增产动能受限。叠加7月9日中美关税最后期限逼近带来的不确定性，行业实质性回暖仍需等待贸易政策明朗化及成本压力有效缓解，SMM预计短期内行业将延续"铝水调配主导、需求拖累明显"的博弈格局，开工率或呈现持续走弱态势。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率录得63.8%。本周铝价仍处高位，下游客户观望情绪仍旧浓郁，成品库存去化不良。终端需求持续疲弱，尤其汽车、电子等主力消费板块开始展露疲态，新增订单量萎缩。加工费方面，巩义地区由于库存挤压，铸轧卷加工费已普遍击穿成本线，相比旺季直接腰斩，已无更多空间以价换量，生产企业面对订单不足库存高企的窘境下主动减产。 龙头企业虽努力调整结构维稳，但行业整体开工率承压明显。随着产成品库存高企及传统淡季深入，叠加铝价高温的情况下，短期内铝板带开工率料将继续下行。

铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率61.8%，持平与上周。据企业反馈，对于当前价格存在畏高情绪，企业目标仍集中于降低原料成品库存，行业开工情绪并没有出现回暖。同时，企业对于7月订单预期持悲观态度，终端提货节奏仍有减慢节奏。展望后市，虽然当前企业开工偏弱，但在积压订单支撑下开工仍能得到保持，开工率往下空间相对有限，虽然7月预期偏弱，但下半年国网订单交货预期仍然向好，对后续开工或有一定提振作用，预计短期内铝线缆开工率仍维持偏弱运行。

铝型材：本周全国型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至49.5%。建材板块，样本企业整体开工较上周小幅下滑。据SMM调研了解，本周中原、华南及华东地区头部企业均反馈新增订单增长乏力，叠加喷涂及隔热断桥加工费持续下行，企业利润承压，本周建材开工率再度下行至40%左右。本周工业型材开工较上周小幅回落，本周华东、西南及河北地区部分头部光伏边框型材企业反馈7月首周订单较为饱和，在手订单给予开工率一定支撑，少数厂家开工率较上周小幅上行。但后续订单不确定性较大，减产风险仍存，预计7月中旬开工减弱。汽车型材方面，进入7月，部分华东及中原大型及中型样本企业反馈行业淡季氛围浓厚，本周新增订单仍显乏力，但少数华东企业反馈其外资订单较为饱和，企业开工持稳在60%左右。与此同时，华东部分前期建材转工业材的企业反馈工业材内卷严重，企业经过多方面衡量，决定关停工业材产线，并进行人员优化。整体来看，受消费淡季影响，铝型材企业普遍新增订单乏力，企业开工承压，SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率录得69.6%，铝箔市场整体需求延续弱势，行业开工率持续承压下行。分产品看，包装箔需求疲软且深陷价格竞争，空调箔规模较大但依赖“以价换量”勉强维持，电池箔方面虽部分企业增产但下游亦传出减产计划致订单转弱，难以对冲整体颓势。时值7-8月传统消费淡季，终端需求回暖无望，预计短期铝箔行业开工率将继续保持下滑态势。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率持稳于53.6%。进入7月，再生铝需求端承压明显，高温淡季、铝价高企等因素持续冲击下游订单，部分压铸企业开启降产。成本端压力同步加剧，废铝、硅、铜等核心原料价格集体上行，持续推高 ADC12 原料成本，而产品售价难以同步跟进，导致行业理论亏损进一步扩大，企业生产经营压力显著增加。受废铝供应短缺与市场需求疲软的双重挤压，部分再生铝企业采取短期停炉检修或下调产量的措施，不过样本龙头企业仍能维持当前生产规模，但后续开工率面临下行压力。

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(SMM铝组）