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三重压力压制铝价 低库存支撑博弈加剧【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-07-07 09:21
【SMM铝晨会纪要：三重压力压制铝价 低库存支撑博弈加剧】宏观面上，特朗普计划对多国加征最高70%关税，叠加贸易谈判陷入僵局，市场避险情绪升温，铝价进一步承压；虽全球制造业PMI连续回升显示经济韧性，但指数仍处收缩区间，提振相对有限。基本面，部分地区电解铝厂铸锭量增多，进入7月份下游各版块淡季氛围浓厚，叠加铝价居高不下进一步抑制开工表现，市场现货成交难言理想，铝锭库存连续累库，现货升贴水走弱明显，电解铝即时成本环比继续走低。综合来看，当前低库存仍为铝价提供支撑，但在累库预期、消费走弱和宏观不确定性三重压力下，预计短期铝价高位承压风险加剧，上方空间仍存但较为狭窄，后续需关注铸锭量与库存变化情况。
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