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关税落地信号加强 低库存支撑下铝价高位震荡难破【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-07-09 09:23
【SMM铝晨会纪要：关税落地信号加强 低库存支撑下铝价高位震荡难破】宏观面上，特朗普明确8月1日对14国加征关税（含欧盟），剑指半导体、金属等关键行业，市场避险情绪显著抬升。美财长贝森特称“未来几周将与中方会面”，虽未释放实质性利好，但为贸易摩擦升级预留缓冲期。基本面，部分地区电解铝厂铸锭量增多，进入7月份下游各版块淡季氛围浓厚，叠加铝价居高不下进一步抑制开工表现，市场现货成交难言理想，铝锭库存连续累库，现货升贴水走弱明显，电解铝即时成本环比继续走低。综合来看，国内电解铝及铝棒库存持续累库，叠加需求淡季订单疲软、出口受阻，压制价格上方空间，预计短期铝价高位承压风险加剧，上方空间仍存但较为狭窄，后续需关注铸锭量与库存变化情况。
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