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国内宏观利好政策托底 短期铝价支撑强劲【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-08-26 09:00
【SMM铝晨会纪要：国内宏观利好政策托底 短期铝价支撑强劲】宏观层面，美国拟对印度产品加征50%关税，加剧全球贸易紧张局势，或抑制海外需求预期；国内发改委强调扩内需与公平竞争，政策托底意图明显，但传导至实际消费仍需时间。需求端仍是市场后续关注的核心，部分企业已开始为后续旺季订单转好储备库存，国内铝下游开工率小幅回升，但随着铝价反弹，终端发货量再度下滑，加工材企业现货采购量明显减少。库存方面，周一全国铝锭社会库存录得61.6万吨，较上周四累库2万吨；上周出库合计11.12万吨，环比下降0.13万吨。周末集中到货，铝锭社会库存再度回升至60万吨以上，叠加铝价反弹，采购情绪转弱，现货升水受到一定压制。综合来看，短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库，但当前库存总量相比历史同期仍处低位，铝价在宏观利好主导下有望获得更多支撑，预计本周铝价仍将以高位运行为主，后续再上台阶需等待铝消费旺季兑现。
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