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铝价持续高位运行 下游采购畏高情绪渐浓【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-08-27 09:12
【SMM铝晨会纪要：铝价持续高位运行 下游采购畏高情绪渐浓】宏观层面，特朗普宣布与多国达成贸易协议，具体协议尚未可知，不过此举可能加剧铝材出口竞争，对远期铝价形成利空压制；国内发改委强调扩内需与公平竞争，政策托底意图明显，但传导至实际消费仍需时间。需求端仍是市场后续关注的核心，部分企业已开始为后续旺季订单转好储备库存，国内铝下游开工率小幅回升，但随着铝价反弹，终端发货量再度下滑，加工材企业现货采购量明显减少。库存方面，周二铝锭主流消费地社会库存录得46.35万吨，较周一累库0.45万吨。传统淡季需求偏弱，铝锭持续累库，持货商不看好后市升贴水，积极出货，A00铝绝对价高企，下游采购情绪偏弱，现货升水受到压制。综合来看，短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库，但当前库存总量相比历史同期仍处低位，铝价在宏观利好主导下有望获得更多支撑，预计本周铝价仍将以高位运行为主，后续再上台阶需等待铝消费旺季兑现。
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